当前位置:主页 > 股票选股 >

[炒股如何融资]中信证券:对当前经济和市场的

  判断一:本次暴跌与2008年金融危机时完全不同,美股十年牛市谢幕,全球货币宽松还将被动加码。

  对比2008年金融危机,当时的触发因素更多在金融市场“内部因素”次级贷,以及长期居民部门加杠杆隐藏的潜在风险。而本轮暴跌的触发因素是疫情的“黑天鹅”事件,是金融市场的“外部因素”。


[炒股如何融资]中信证券:对当前经济和市场的

  疫情的全球扩散冲击欧美股市,2018年底以来的“涨估值”模式一直延续至这轮回调的开始,标普500指数的动态市盈率2月14日突破19倍的水平,到目前已回调至17倍的历史均值附近。考虑到疫情影响,中长期受经济衰退的拖累,将结束长达十年的牛市。

  美联储紧急降息50个基点,此次紧急降息为2008年金融危机后的首次,但对比2008年时联邦储备利率高于5%,目前的联邦储备利率才1%,降息空间有限,扩表将成美联储下一步宽松手段。

  判断二:目前来看全球爆发新一轮金融危机的概率还不高。

  2008年的金融危机是由于金融系统内部的“次级贷”触发短期银行间流动性迅速收紧,进而引发的连锁反应。

  目前来看,这次疫情的“黑天鹅”触发全球市场暴跌,叠加油价暴跌,影响主要体现在对美国经济衰退的担忧,但是否会引发金融危机,取决于以下三点:

  一是短期是否引起金融市场流动性问题;二是美国整体的杠杆率问题;三是疫情发展本身对经济的拖累。

  第一,对于金融环境收紧的担忧,这也是美联储紧急降息的一大原因。

  目前收益率曲线倒挂,经济衰退概率徒增,降息前超额准备金利率1.6%的水平大幅高于长端国债收益率,美国大型银行对于持有超额准备金的偏好可能再次导致隔夜融资市场的流动性紧缺。

  若疫情进一步冲击导致金融市场出现流动性恐慌,美联储可能短期需要提供更多流动性支持,包括加大目前每月600亿美元的短端国债购买规模等,维持金融市场的流动性。

  第二,2009年后美国经济的复苏带动了全球过去近十年的“超级大牛市”,然而这背后主要的推手是政府和企业部门杠杆率的快速上升。

  特朗普执政期间,一方面通过减税政策刺激居民消费和企业投资,另一方面又签署大规模的基建计划来带动经济发展。虽然次贷危机后美国居民部门的杠杆率有明显下降,但政府和企业“举债”,是推动经济最重要动力,也是最大的潜在结构性问题。

  第三,全球经济弱复苏遭遇疫情黑天鹅,但对美国经济无需过度悲观。

  全球发达市场正处在一个内生增长放缓,结构性矛盾突出,且政策空间狭窄,金融市场脆弱的环境中。在这种情况下,黑天鹅事件的冲击更容易被放大。疫情对于全球经济和金融市场的冲击不会局限于短期,避险情绪的不断发酵导致美债利率持续创下历史新低。

  但对于美国经济不必过度悲观,近期公布的数据均显示了美国经济的韧性,只要疫情不在美国失控,那么即便全球需求下滑对美国经济形成一定拖累,其影响也是可控的。

  当前,市场的担忧主要是疫情究竟对全球经济有多大影响,同时,沙特掀起的“原油价格战”一定程度上加剧了市场的恐慌,虽然目前市场已经走向极端避险交易模式(在美联储提前降息50bp的基础上,市场仍预期3月议息会议会再降息75bp甚至100bp,这一危机情景下的预期已经接近2008年金融危机时期),但从影响主因和传导逻辑来看,目前仍不足以引发新一轮全球金融危机。

  断三:爆发金融危机的两条演化路径

  一是“动乱→经济停滞金融危机”路径。

  目前,确诊人数比较高的国家包括韩国、意大利和伊朗,韩国和意大利已经开始出现医疗资源短缺,伊朗因选举错过了疫情的黄金防控期。3月3日开始,美国疾病控制和预防中心停止发布与检测人数和死亡人数相关的数据。

  一旦医疗资源短缺加剧、政客过度追求选举年相关政治活动等,引发民众的不信任甚至反感,由此爆发罢工、动乱等,可能会导致主要国家经济的严重损失,从而引发全球经济危机和金融危机。

  二是“产业链破坏债务违约金融危机”路径。

  • 本文地址:股票配资网 http://www.zhixiang-life.com/gupiaoxuangu/585.html
  • 上一篇: [融资扛杆]沪深股市短线反弹没有结束 投资者最 下一篇: [股票怎样配资]ST秋林:公司股票自2020年3月18日

    头条文章
    海信股票港股:从股票技术面上寻找股票的秘诀

    2020-03-18 12:44:10

    五矿股票代码:我国金融市场有稳中向好的基础

    2020-03-18 12:42:12

    杭州配资炒股:苹果市值下跌2000亿美元,具体是怎

    2020-03-17 13:08:19

    配资电话销售:企业可能使用这种方式将亏损提前

    2020-03-17 13:07:07

    散户多的股票:为什么敢在上周五去撬保变电气的

    2020-03-16 14:43:54

    股票767网:美股市场否极泰来,引发股票的趁机反弹

    2020-03-16 14:41:36

    炒股养家是谁:纽约联储提供5000亿美元回购操作

    2020-03-14 16:10:33

    最新炒股大赛:华创证券电话会议惊现“假MCN专家

    2020-03-13 13:05:49

    中航成飞股票:估值低弃美回A,天合光能等待3年上

    2020-03-12 12:53:37

    在线配资举报:A股要成为国际资本市场上的“避风

    2020-03-11 14:55:07

    手机在哪炒股:A股已经提前上涨,做多动能有所消

    2020-03-11 14:53:11

    顶牛配资贴吧:19年报业绩预增:净利润8.27亿元至

    2020-03-10 13:26:28

    成都闪牛配资:特狼扑上台本来美股已经是强弩之

    2020-03-10 13:25:03

    磁铁公司股票:A股原油产业链石油及化工行业股票

    2020-03-09 13:55:31

    任子行股票吧:一是周五美股大幅低开后震荡缩小

    2020-03-09 13:54:14

    旭升股份股票:只买最热门的股票,结果收益怎么样

    2020-03-08 15:35:12

    配资是骗局吗:吉林石化环保型丁苯橡胶1502E

    2020-03-06 13:17:09

    东南配资靠谱吗:降息不会“将其与供应方面的担

    2020-03-05 14:16:50

    个人配资给公司:泛欧斯托克600指数暂时收盘上涨

    2020-03-05 14:15:05

    股票配资啥意思:航天通信索赔条件如何快速维权

    2020-03-04 14:09:38

    日期推荐文章
    热门图片
    期货短线交易五大绝技贵金属股票有哪些,贵金属股票
    短线交易五大绝技视频000848雪球,0000584股票
    短线交易五大绝技内容股票KDJ指标详解,,股票KDJ指标怎么理解
    最全面的股票短线操作技巧股市中的融资融券借钱炒股与T+0谁更可怕?哪个风
    什么是股票短线交易什么是小牛回头买入技法?小牛回头有什么形态
    高手股票短线交易秘诀宝钢股份股票历史股价,中金黄金股份股票行情
    短线交易秘诀的精髓什么是股票技术指标?股票技术指标如何分类?
    短线高手的操盘秘诀股票两市融资余额到底是什么意思,两市融资余额
    短线交易看k线图技巧第一季度业绩预告规定,第一季度业绩好的股票
    股票超短线买卖技巧个股资金流向查询,002292奥飞娱乐股吧
    股票什么是短线投资什么是RSI指标选股法?如何利用RSI指标选股法选
    股票超短线交易法 中信建投大智慧2019免费绿色版在哪里下载?
    股票超短线交易图解 浙大网新(600797)个股资金流向查询
    股票短线操作技巧 *ST石化A(000013)股票行情实时走势
    股票短线选股技巧 股票拉升前的信号有哪些?股票拉升意味着什么
    股票短线技巧推荐 沈阳医保管理中心
    股票短线交易策略 隔夜委托时间会超额吗
    股票短线交易技巧图解 许继电气(000400) 许继电气股票走势技术分析
    股票最低多少钱一股 *ST联谊(600065) *ST联谊股票走势技术分析
    炒股开户最低多少钱 股指期权是什么?股指期权基础知识介绍